2025年，职业教育培训行业经历了深度调整期。作为国内职业培训领域的龙头企业，中公教育（002607.SZ）交出了一份充满挑战与转型的答卷：全年实现营收22.37亿元，同比下滑14.84%；归母净利润4889.14万元，同比大降73.38%。然而，在看似黯淡的数字背后，这家公司正在经历一场深刻的业务重构。
营收承压：规模收缩与结构调整
据中公教育2025年年报数据显示，公司全年实现营业收入22.37亿元，同比2024年的26.27亿元下滑14.84%。分季度来看，前三季度收入分别为5.75亿元、5.80亿元、5.02亿元，第四季度实现收入5.80亿元，同比增长10.14%，环比提升15.42%，呈现逆周期双增长态势。
从收入结构来看，公务员序列仍是核心收入来源，2025年实现收入12.22亿元，占总营收的54.64%，同比下滑12.51%；教师序列收入2.86亿元，同比下滑16.04%；事业单位序列收入1.52亿元。培训人次为91.59万人，同比大幅下降28.03%。
退费困局：历史遗留问题待解
过去因资金链问题积压的巨额退费债务，是中公教育面临的核心挑战之一。据多知网报道，目前仍有部分历史学员面临分期退费的处理方案。这一历史遗留问题不仅影响了公司的品牌信誉，也对现金流形成了持续压力。
值得注意的是，尽管年度数据承压，但从单季度切面来看，财务指标显现出边际企稳的迹象。2025年第四季度，公司营收实现10.14%的同比增长；进入2026年第一季度，营收录得6.00亿元，同比增长4.31%，同期归母净利润达到4732.63万元，同比增长18.33%。
业务重构：从规模扩张到精耕细作
面对行业变局，中公教育在成本控制和渠道重构上进行了深度调整。在成本端，2025年公司总成本同比下降了14.91%，人效比提升了6.6个百分点。管理团队完成了年轻化调整，说明公司内部正在执行严格的控费降本动作。
在渠道与业务模式上，中公教育放弃了早年的粗放式扩张，将直营分支机构稳定在816家，覆盖300多个地级市及1500多所高校。同时，公司开始试图摆脱对高风险协议班的单一依赖，强化线上线下协同，并通过完善教研体系和引入就业学习机等双轨教学模式，试图将业务重心向实打实的教学服务费转移。
现金流改善：造血能力正在恢复
更为关键的指标是，2026年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长了81.95%。业绩开始呈现逐季改善的弱复苏态势。结合2025年四季度与2026年一季度的财务表现，营收的微增以及经营性净现金流的大幅回正，表明中公教育的业务运转正在恢复造血能力。
长达数年的阵痛期或已触及阶段性底部。但市场仍在观望：这家曾经的职教龙头，能否真正实现王者归来，还需要看其在业务创新、服务质量和社会信任重建方面的持续努力。
行业展望：职业教育赛道机遇仍在
从中长期来看，职业教育赛道依然存在结构性机会。随着"稳就业"政策持续发力，公务员、事业单位、教师等"铁饭碗"类考试的竞争将进一步加剧，这为职业培训提供了刚性需求支撑。
同时，产教融合深入推进、职业技能培训补贴范围扩大、企业新型学徒制全面推广——政策层面为职业教育发展提供了有力支撑。中公教育若能抓住这一窗口期，在合规经营的基础上持续提升服务质量，仍有机会重新赢得市场份额。